今天为大家分享一篇优秀的论文范文-assignment代写：国家账户盈余。本文讲述的是全球失衡导致了盈余国家和赤字国家之间的巨大差异。中欧和中国的经常账户盈余迅速增长。O. Blanchard和Milesi-Ferretti(2009)观察到，欧洲国家的经常账户盈余保持稳定和基本平衡。德国账户盈余在一定程度上被东欧等欧洲外围国家所抵消(Blanchard & Milesi-Ferretti, 2009)。因此，在此期间，美国、中国和石油出口国的经常账户余额发生了重大的宪法变化。
assignment代写资产价格上涨、油价和储备积累(2005-2008)
在此期间，可以比较中国和石油出口国的储蓄投资行为。尽管中国储蓄率较高，但国内投资也居高不下。相比之下，石油出口国的储蓄率在超过10年的时间里一直低于国内生产总值的25%，它们的储蓄率迅速升至国内生产总值的40%。这是因为石油价格的冲击冲击了一个大的石油进口国——美国，增加了赤字，并通过增加贸易收入帮助了石油出口国。assignment代写根据Obstfeld和Rogoff(2009)的计算，发达国家不断增长的赤字也反映了大宗商品进口成本的上升。随着世界赤字的增加，对储蓄总额的需求也在增加。2007年，世界年储蓄率攀升至24.4%，以石油出口国和亚洲发展中国家储蓄为主(见图3和图2)，金融市场也面临比预期更多的“非理性繁荣”(Chinn, Eichengreen， & Ito, 2011)。自2002年以来，发达国家之间的资本流动迅速增长。这种增长迅速形成了一条直线，在2007年达到assignment代写顶峰，约占世界GDP的20%。资产价格通胀，尤其是美国房价上涨，增加了对更多借款的需求。
美国的住宅投资和抵押贷款债务增长伴随着抵押贷款质量的恶化，它们已经超过了assignment代写美国GDP的1%。直到2006年，证券化的次贷股票和次级和次级抵押贷款的发源达到了80%以上。美国金融市场的快速发展、外资银行的融资以及宽松的借贷条件导致了房地产的繁荣(Obstfeld & Rogoff, 2009)。此外，外国投资者大量购买美国国债和公司债券，成为美国债务的主要来源(Blanchard & Milesi-Ferretti, 2009)。2008年，一场随之而来的资本流动突然减少的危机，强调了2008年未被承认的威胁“通常涉及对冲基金和其它非银行机构，国家监管机构无法追踪”。assignment代写这影响了基本均衡，这与上世纪90年代末的亚洲危机非常相似(Obstfeld & Rogoff, 2009)。这种金融系统风险无法承受信贷市场的快速变化，是引发危机的导火索。此外，美元作为一种工具货币，被许多国家作为官方储备持有，这增加了美国面临的外部债务。尤其是中国，过去是、现在仍是美国债券的最大买家。中国已经积累了大量的储备资产，从2006年的1万亿美元到2014年的3.9万亿美元(Chen, 2012)。
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